La tâche de l'analyse en termes quantitatifs est de mesurer numériquement le niveau d'influence des changements dans les conditions de risque du projet, qui sont vérifiées non seulement pour le risque, mais aussi pour le comportement des indicateurs de performance. Dans notre article, nous examinerons les risques financiers modernes et les méthodes pour leur évaluation.
Techniques de base
Parmi les principales méthodes quantitatives d'évaluation des risques financiers, il est d'usage de distinguer les suivantes:
- Méthodes statistiques.
- Techniques analytiques.
- Une méthode d'évaluation des risques financiers impliquant une analyse de faisabilité financière et de durabilité.
- Méthodologie d'estimation des coûts du projet.
- Méthode d'expertise.
- Une méthode d'évaluation des risques financiers à l'aide d'analogues.
Méthodes analytiques
Les méthodes zonales d'évaluation des risques financiers impliquent la classification suivante:
- Remise.
- Analyse du recouvrement des coûts du projet.
- Évaluation des dommages à partir d'une décision risquée qui est possible.
- Analyse du seuil de rentabilité de la production.
- Analyse de sensibilité.
- Analyse de stabilité.
- Simulation (en d'autres termes, la méthode de Monte Carlo).
- Analyse de scénario.
- Une technique appelée "arbre de décision", selon laquelle les méthodes zonales d'évaluation des risques financiers sont classées en fonction du degré d'augmentation de la complexité des calculs.
Méthodes statistiques
Donc, nous avons brièvement passé en revue la classification des méthodes d'évaluation des risques financiers. Il convient de procéder à une étude détaillée de chacune des catégories. Pour commencer, analysons les méthodes statistiques d'évaluation des risques financiers d'une entreprise.
Il est important de noter que parmi les avantages de cette classe de méthodes, impliquant l'analyse factorielle, de régression et de variance, il faut souligner un certain degré d'universalité. La racine de leurs lacunes est la nécessité d'avoir une base de données substantielle. En outre, il convient de souligner l'ambiguïté des résultats, certaines difficultés qui surviennent dans le processus d'analyse des séries chronologiques, etc.
Afin de calculer les risques de l'activité économique, les méthodes statistiques d'évaluation des risques financiers d'une entreprise sont assez rarement utilisées. Néanmoins, récemment, la technique de l'analyse par grappes a gagné en popularité, grâce à laquelle il est parfois possible de saisir des données utilisables. Souvent, l'analyse par grappes est utilisée dans le processusélaboration de plans d'affaires. C'est alors que le calcul du ratio de risque global est effectué sur la base de données, qui est obtenue en classant les risques en groupes.
Il faut garder à l'esprit que la méthode statistique d'évaluation du niveau des risques financiers consiste à étudier les statistiques des bénéfices et des dépenses qui étaient pertinentes dans une entreprise particulière ou similaire. L'objectif principal ici est de déterminer la probabilité d'un événement, ainsi que d'établir l'ampleur du risque.
Le risque étant une catégorie probabiliste, il est d'usage d'utiliser des calculs probabilistes pour déterminer son niveau en termes quantitatifs. Dans ce cas, le degré de risque doit être compris comme la probabilité d'une situation associée à des pertes, ainsi que le montant des dommages qui en résultent, ce qui est possible.
En particulier, le risque d'un homme d'affaires en termes quantitatifs se caractérise par rien de plus qu'une évaluation subjective de la valeur attendue, c'est-à-dire la valeur probable de la perte minimale et maximale (revenu) de l'investissement en capital. Plus la fourchette entre la perte minimale et maximale (revenu) est grande sous la condition d'égalité de probabilité en termes de réception, plus le niveau de risque est élevé. Plus l'indicateur de l'incertitude de la situation économique dans le processus décisionnel est élevé, plus le niveau de risque est élevé. Il convient d'ajouter que l'incertitude de la situation économique est généralement due à l'opposition, au hasard ou au manque d'informations complètes.
Où en sommes-nous ?
Ayant considéré les caractéristiques des méthodes statistiques d'estimation financièrerisques économiques, il convient de tirer quelques conclusions. Ainsi, le risque a une probabilité mathématiquement exprimée associée à l'apparition d'une perte. Il est basé sur des données statistiques et peut être calculé avec un niveau de précision assez élevé.
Pour identifier l'ampleur du risque en termes quantitatifs, vous devez connaître toutes les conséquences possibles d'une seule opération, ainsi que la probabilité de leur survenance. La probabilité doit être comprise comme la possibilité d'obtenir un certain résultat. Par rapport aux tâches du plan économique, les méthodes de la théorie des probabilités se résument en règle générale à identifier des valeurs liées au risque de survenance de certains événements, ainsi qu'à choisir parmi des situations possibles, le plus préférable en fonction de l'indicateur maximal d'espérance mathématique. En d'autres termes, ce dernier est égal à la magnitude absolue d'un certain événement, qui est multipliée par la probabilité qu'il se produise.
Donnez un exemple
Pour une assimilation complète du matériel concernant la gestion des risques financiers et les méthodes d'évaluation des risques financiers d'un plan statistique, il est conseillé de considérer un exemple. Il existe deux options pour investir du capital, et il a été établi que dans le cas d'un investissement dans le projet A, un bénéfice égal à 250 000 roubles est doté d'une probabilité de 0,6, et lors d'un investissement dans le projet B - d'un montant de 300 000 roubles avec une probabilité de 0,4.
Dans ce scénario, la réception attendue des fonds provenant de l'investissement en capital (en d'autres termes, l'espérance mathématique) sera de 150 000 roubles (250 x 0,6) pour le projet A et de 120 000roubles (300 x 0,4) conformément au projet B.
Méthode experte d'évaluation des risques financiers
La place la plus importante dans le système des méthodes d'évaluation est occupée par l'expertise, c'est-à-dire la mise en œuvre de l'expertise, le traitement ultérieur et l'application de ses résultats dans le processus de justification de la valeur de la probabilité. Il convient de noter que la mise en œuvre d'une expertise doit être considérée comme un ensemble de procédures mathématiques, statistiques et logiques, méthodes associées aux activités d'un expert impliqué dans le traitement des informations nécessaires à l'analyse et, par conséquent, s'assurant décisions.
Le niveau de risque peut être mesuré selon deux critères. Nous parlons de la variabilité (fluctuation) du résultat possible et de la valeur moyenne attendue. Dans ce dernier cas, il convient de considérer la valeur de l'ampleur de la situation, qui est associée à un événement incertain. La valeur moyenne attendue est considérée comme une moyenne pondérée de tous les résultats possibles. Dans ce cas, la probabilité de chacun est appliquée comme fréquence ou pondération de la valeur correspondante.
Prenons un exemple
Regardons un exemple de la méthode quantitative présentée pour évaluer les risques financiers. On sait que dans le cas de l'investissement de capital dans le projet A, sur 120 situations, un bénéfice égal à 250 000 roubles a été reçu exactement dans 48 cas (la probabilité ici est de 0,4), un bénéfice de 200 000 roubles - dans 36 situations (probabilité 0,3), et le profit est de 300000 roubles - dans 36 situations (probabilité 0,3). Ainsi, la valeur moyenne attendue sera (250 x 0,4 + 200 x 0,3 + 300 x 0,3)=250 000 roubles. De même, vous pouvez constater que lorsque vous investissez du capital dans le projet B, le bénéfice moyen est de (400 x 0,3 + 300 x 0,5 + + 150 x 0,2)=300 000 roubles.
En comparant deux montants de bénéfices attendus, nous pouvons conclure qu'en investissant dans le projet A, le montant des bénéfices varie de 200 000 à 300 000 roubles et la moyenne est de 250 000 roubles; lors de l'investissement de capital dans le projet B, le bénéfice varie de 150 000 à 400 000 roubles et la valeur moyenne est de 300 000 roubles.
Méthodes analytiques
Considérons les méthodes d'analyse et les indicateurs d'évaluation des risques financiers. La pratique montre qu'ils sont utilisés extrêmement souvent. L'avantage dans ce cas est qu'ils sont assez bien développés et très faciles à comprendre. La méthodologie analytique comprend une évaluation de la sensibilité du projet à certains changements de paramètres, ainsi qu'une évaluation de la stabilité d'une société ou d'une entreprise en termes financiers.
Parmi les indicateurs de la méthode analytique d'évaluation des risques financiers, il est important de noter les suivants:
- Point de rupture.
- Facteur de sensibilité.
- Ratios de viabilité financière.
Il est conseillé de considérer chacun d'eux séparément. Ainsi, le coefficient de sensibilité est utilisé pour évaluer le risque non diversifié (systématique) en termes quantitatifs, qui, pour autant que l'on sache, est associé àtout d'abord, avec les fluctuations générales du marché en termes de rentabilité et de prix. L'analyse de sensibilité doit être comprise comme le moyen le plus simple d'analyser quantitativement les risques les plus souvent utilisés dans la pratique. Son objectif principal est de déterminer le degré d'impact de chacun des facteurs, qui varient, sur le résultat global du projet. En tant que base d'information, les données sur le flux d'argent d'un projet d'investissement sont pertinentes ici. En tant qu'indicateurs intégraux caractérisant les résultats du projet, en règle générale, les critères de performance du plan de projet sont pris en compte. L'analyse de sensibilité standard utilisée sur un projet examine l'impact unique successif sur le résultat net (en d'autres termes, la performance du projet) d'une seule variable (variable, facteur) dont le risque est testé, tout en gardant les autres paramètres inchangés.
Il est important de savoir que le calcul du facteur de sensibilité est le suivant:
- Définition de l'indicateur principal par rapport auquel l'évaluation de la sensibilité est effectuée (résultat net généré, taux de rendement interne, etc.).
- Identification des facteurs (état de l'économie, taux d'inflation, etc.).
- Déterminer la valeur de l'indicateur principal à différentes étapes du projet (achat de matières premières, production, vente, construction d'immobilisations, transport, etc.).
Les séquences de recettes et de dépenses de ressources financières ainsi formées impliquent la définitionflux de fonds d'argent pour absolument chaque instant, en d'autres termes, le calcul d'indicateurs de performance. Ensuite, des tableaux ou des diagrammes sont construits qui reflètent la dépendance des indicateurs résultants nommés sur les paramètres du type d'origine. En comparant les diagrammes obtenus entre eux, il est possible de calculer les indicateurs dits principaux qui ont le maximum d'impact sur l'évaluation de la rentabilité d'un projet.
La prochaine méthode d'évaluation des risques financiers consiste à utiliser le "seuil de rentabilité" (BBU). Il convient de noter qu'il est considéré comme le point du volume critique des ventes (production), auquel le bénéfice de la vente de produits manufacturés commercialisables est égal aux coûts associés à sa fabrication. En d'autres termes, le profit est nul.
Il convient de noter que l'utilisation de cette méthode financière pour évaluer l'analyse des risques implique d'identifier le volume marginal de production. En dessous, son projet deviendra non rentable. On sait que lors de l'identification du seuil de rentabilité, ils procèdent généralement de l'égalité des revenus (recettes) de la vente d'un produit commercialisable et des coûts de sa production.
Données initiales pour le calcul:
- Prix par produit de base.
- Le montant des coûts qui ne dépendent pas (ou dépendent dans une faible mesure) du volume du produit fabriqué (cette catégorie est appelée coûts fixes).
- Coûts variables par unité de production commercialisable.
Plus le seuil de rentabilité est élevé, plus le degré d'attractivité du projet est faible, car pourLa réalisation de sa rentabilité (rentabilité) doit assurer le volume maximal de production (ventes). Il convient de noter que l'analyse de l'impact de la dynamique de chacun des indicateurs présentés sur le TBU implique une évaluation de la sensibilité (autrement dit, du degré de risque) du projet aux changements réels ou possibles.
Analyse de faisabilité des coûts et de viabilité financière
La méthode la plus importante pour évaluer les risques financiers dans la gestion des risques financiers est l'analyse de la stabilité financière, ainsi que la faisabilité des dépenses. Vous devez savoir qu'en économie, la durabilité doit être comprise comme la capacité d'un système économique, quelles que soient les circonstances, à maintenir ses propres performances, c'est-à-dire même après l'influence de facteurs environnementaux défavorables sur lui.
Grâce à la méthodologie d'analyse de durabilité, le changement des valeurs économiques clés du projet est révélé en cas de changements défavorables en termes de divers facteurs. Par exemple, un indicateur de profit possible est étudié après une variation des prix des matériaux et des matières premières, nécessaire à la production de produits commercialisables. Cette méthode est considérée comme une bonne illustration de l'impact des facteurs d'entrée sur le résultat final du projet.
Son principal inconvénient est que la variation d'un seul facteur est considérée de manière isolée, alors qu'en pratique tous les facteurs du plan économique sont corrélés dans une certaine mesure. Par conséquent, l'utilisation de cette méthode comme méthode indépendantel'outil d'analyse de risque est très limité.
Dans le processus d'analyse des méthodes d'évaluation quantitative des risques financiers, il convient de noter que la stabilité financière (état) d'une structure commerciale est considérée comme un concept complexe, caractérisé par un système d'indicateurs relatifs et absolus qui reflètent la disponibilité, l'utilisation et le placement des ressources financières de l'entreprise et déterminer collectivement la position de durabilité de l'entreprise en termes économiques et sa fiabilité en tant que partenaire commercial.
Lors de l'évaluation du degré de risque économique dans le système d'indicateurs qui caractérisent la situation financière de l'entreprise, un intérêt particulier peut être porté aux indicateurs de solvabilité. Il est conseillé de considérer cette catégorie comme la volonté d'une entreprise de rembourser ses dettes en cas de réclamations de tous les créanciers en même temps, mais uniquement pour les obligations à court terme (le fait est que pour les délais de remboursement à long terme sont connus dans avance). L'utilisation d'indicateurs de solvabilité implique la capacité d'évaluer la capacité de l'entreprise à rembourser les créanciers à l'heure actuelle sur les paiements prioritaires exclusivement avec ses propres fonds.
Il convient de noter que l'une des méthodes d'évaluation des risques les plus accessibles pour un homme d'affaires en termes relatifs est l'utilisation des ratios de stabilité financière. Ils sont considérés comme les outils les plus importants largement utilisés pour quantifier les risques économiques. Les coefficients sont déterminés dans le processus d'analyse de la situation financière de l'entreprise. Alors,l'indicateur clé de la solvabilité est le ratio de liquidité. La liquidité doit être considérée comme la capacité d'une entité commerciale à utiliser des actifs comme moyen de paiement direct ou à les transformer instantanément en argent pour rembourser ses dettes en temps opportun.
Partie finale
Ainsi, nous avons examiné la classification et les principales caractéristiques des méthodes d'évaluation des risques financiers. Il convient de noter que pour prendre des décisions compétentes, il faut de vraies caractéristiques quantitatives de risque et de fiabilité, et non leur imitation. Ils doivent donc avoir un contenu clair. De telles caractéristiques ne peuvent être que des probabilités. Il convient de souligner que les probabilités subjectives et objectives peuvent être utilisées pour prendre des décisions. Cette dernière peut être calculée sur la base d'indicateurs des états statistiques et financiers.
Certaines méthodes sont de nature spécifique. Par exemple, dans le processus d'application de la méthode par analogie, certaines précautions doivent être prises. Même dans les échecs de projets les plus connus, il est difficile de préparer le terrain pour une analyse future en conséquence et de préparer un ensemble réaliste de scénarios pour d'éventuels échecs.
En plus des méthodes quantitatives, les méthodes qualitatives d'évaluation des risques financiers sont largement utilisées aujourd'hui. La tâche principale de l'approche qualitative est d'identifier et d'identifier ensuite les variétés possibles de risques d'un projet particulier, ainsi que dedétermination et caractérisation des facteurs et sources affectant ce type de risque. De plus, une analyse qualitative implique une description du dommage éventuel, son évaluation et des mesures liées à la réduction ou à la prévention des risques (on parle d'assurance des risques, de constitution de réserves, etc.). L'approche qualitative, qui ne permet pas de déterminer la valeur quantitative du risque du projet, est considérée comme la base de la mise en œuvre de recherches ultérieures par des méthodes quantitatives utilisant l'appareil mathématique de la statistique mathématique et de la théorie des probabilités. La tâche principale de l'approche quantitative est de mesurer numériquement l'impact des facteurs de risque sur les paramètres de performance. Les techniques d'évaluation qualitative comprennent l'analyse coûts-avantages, la technique d'analogie et la technique d'examen par les pairs.
